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TCL主营业务增收不增利,布局金融投资能否扳回一城?

推荐 2019-08-27 09:53:19

日前,TCL集团发布的重组完成后的首份半年报显示,2019年上半年,TCL集团实现营业收入437.8亿元,同比增长22.5%;实现净利润27.4亿元,同比增长60.9%?#40644;?#20013;归属于上市公司股东的净利润20.9亿元,同比增长31.9%。

然而值得注意的是,TCL主营业务中的TCL华星却增收不增利。2019年上半年,TCL华星2019年上半年的营业收入为162.8亿元,同比增长33.55%;净利润10.2亿元,同比下降7.83%。

随后,TCL发布了?#24067;?#20135;品智屏,该产品在诸多方面均与华为的荣耀智慧?#26009;?#20284;,但业内专家表示,荣耀智慧屏具有诸多技术与品牌优势,TCL智屏恐难有竞争力。

4 月份,TCL集团完成重组剥离智能终端及相关配套业务,?#19978;?#20851;多元化经营转为聚焦半导体显示及材料产业,并以产业牵引,发展产业金融和投资业务。但TCL集团的股价自4月以来?#20013;?#38452;跌,那么,其能否依靠新的业务布局扳回一城便成为关键。

上半年华星净利同比下滑7.83%,股价?#20013;?#38452;跌

2018年12月,TCL集团宣布拟以47.6亿元向TCL控股出售9家公司的股权,将旗下消费电子、?#19994;?#31561;智能终端业务以及相关配套业务悉数转出。TCL集团由半导体显示及材料产业与智能终端产业两大主业,变更为聚焦半导体显示及材料产业。

虽然半年报显示,TCL集团营收与净利迎来双增长,但值得注意的是,其扣非净利润约2.5亿,较上年同期下滑约74.79%。与此同?#20445;?#21322;导体显示及材料业务中的主体TCL华星开始出现业绩下滑的颓势。对此,TCL集团解释称,主要原因为显示产品价格大幅下降。此外,TCL半导体显示净利润率及毛利率也自2017年后均?#20013;?#19979;滑。

TCL华星光电业绩情况

TCL集团半年报显示,其核心产业 TCL 华星以?#20013;?#23436;善产线布局及进行产能规模扩张,目前已运营及在建产线?#24067;?条。然而,群智咨询报告指出,面板产能维?#25351;?#36895;增长,供需?#29616;?#22833;衡,面板价格加速下跌,厂商运营及获利面临严峻挑战。

对此,李东生在TCL集团半年报中坦言,如果全球经济?#20013;?#20302;迷,显示行业的低谷期可能延长。与此同?#20445;?#20182;表示,虽然全球半导体显示产业供过于求的情况依然?#20013;?#20135;品价格将继续承压,行业亏损扩大,但目前价格已近谷底;虽然未来两年还有新的产能释放,但同时也有一些企业或产能被淘汰退出,供过于求将逐步缓解。

与华星较为疲软的业绩并行的还有TCL的股价,自4月以来,TCL集团的股价便?#20013;?#38452;跌,8月更大幅下探至3.10元/股,较最高价缩水超五成。截至8月26日收盘,TCL集团报收3.27元/股,总市值约443亿元。

回购股份往往是公司股东挽救股价的举措之一。近日,TCL集团发布公告称,自2 月14日首次实施回购起至8月23日,已累计回购?#24067;?.78亿股股份,占公司总股本的3.53%,成交总金额为 16.24亿元(不含交易费用)。TCL集团董事长李东生为表?#24452;?#20844;司核心主业发展的信心以及对公司长期投资价值的认可,自2018年12月至今,累计增持TCL集团约1.75亿股股份,累计增持金额约5.3亿元。

对此,产业经济观察家丁少将表示:“华星光电受制于整个面板产业的周期性发展,而目前中国大陆的面板产线量产是非常多的,整体上面板是供过于求的?#32431;觶?#36825;种?#32431;?#24050;经?#20013;?#20102;一段时间,未?#32431;?#33021;还会?#20013;?#20004;三年。当面板供过于求?#20445;?#38754;板价格也是在下滑,利润?#21344;渚突?#19981;断压缩。但随着物联网时代的加速到来,对屏幕的需求会拓展到更多的场景,那么未来来对屏幕的需求还会有一个很大的提升,所以从中长期?#32431;矗琓CL的股价还是会有提升?#21344;?#30340;。”

投身金融投资赛道,价值?#23578;?#26242;未显现

值得一提的是,自智能终端业务被剥离之后,除了半导体显示及材料业务,产业金融和投资业务成为TCL集团的第二大主业。

TCL集团?#31080;?#26174;示,2019年上半年,TCL集团投资额为36.21亿元,同比增长169.77%;产业金融及投资业务收益3.68亿元,同比增长76.0%。

据悉,产业金融及投资业务的主体包括TCL金服与TCL资本。TCL金服主要包括集团财资业务和供应链金融业务;TCL资?#23621;蒚CL创投、钟港资?#31454;?#20013;新融创(49%持股)构成。TCL创投通过设立多?#20013;?#24335;的基金,围绕主业相关的新技术、新材料、新应?#23186;?#34892;布局。

截至报告期末,TCL创投业务管理的基金规模为93.7亿元,累计投资项目112个,目前?#38047;心?#24503;时代、捷佳伟创、德方纳米等上市公司股?#20445;?#21478;?#38047;?#23506;武纪、无锡帝科和星环科技等公司的股权。

8月13日晚间,TCL集团发布公告,宣布增持上海银行股份达5%,进一步增强金融服务业务布局。上半年上海银行营业收入251.51亿元,净利润为107.14亿元,TCL集团从上海银行获得股利2.45亿元。目前,TCL集团还?#38047;?#28246;北消费金融股份有限公司20%的股份,2019年上半年,湖北消费金融营业收入6.55亿元,净利润5612.9万元。?#21019;?#35745;算,TCL集团上半年从湖北消费金融的投资中可获得净利润约1122.58万元。

此外,自2014年10月TCL集团成立金融事业部以来,TCL金融板块业务已涵盖了财务公司、第三方支?#19969;?#23567;贷、供应链金融、消费金融等板块。

对于TCL集团布局金融投资业务的意义,丁少将表示:“首?#21364;硬?#21153;投资角度?#32431;矗?#25237;资回报周期相对来说会比较快;而从整个产业协同方面?#32431;?#34385;话,因为TCL有华星光电面板、智能终端,企业需要通过产业投资来布局?#32422;?#30340;产业生态,使其在整个产业生态竞争中处于一个领先地位。”

而产业观察家洪仕斌表示,目前?#32431;矗琓CL布局金融投资的变化还没有得到明显的显现,但与此同?#20445;?#20182;表示,“切换赛道到金融投资领域是对其品牌的另外一种价值释放。”

智屏或难有竞争力,亿营收目?#26133;?#38590;实现 

另一方面,被TCL集团独立分拆出来的智能终端业务群也动作频繁。近日,在荣耀智慧屏推出后不久,TCL·XESS智屏新品发布,该款产品分为55英寸标?#21450;?#21644;55英寸高配PRO版,售价分别为3999元和4999元。业内人士表示,TCL智屏直接对标荣耀智慧屏。

记者发现,TCL智屏与荣耀智慧屏不仅名字相似,尺寸吻合,价格也相差无几。此外,荣耀总裁赵明表示,智慧屏是放大100倍的手机;而TCL则直接给智屏加入灵犀双屏功能,只需将手机扣在桌子上,屏幕上播放的视频?#31361;?#25237;屏在屏幕上,也可以一键拉回手机上,摇一摇手机,屏幕?#31361;?#26059;转到竖屏状态。

?#19994;?#34892;业资深观察人士刘步?#25937;?#20026;华为倡导的智慧屏概念已经影响到了TCL产品的设计理念。对此,洪仕斌表示:“TCL智屏与荣耀智慧屏肯定是不一样的。首先,荣耀智慧屏搭载了中国第一款电?#30828;?#20316;系统鸿?#19978;低常?#35813;操作系统的应用体验会?#25512;?#20182;的产品有所不同?#40644;?#27425;,对于用户场景与应用创新,传统电视企业不如互联网企业理解透彻。”

除了推出新的产品,TCL控股也提出了新的战略与目标,今年3月,TCL控股举办2019春季发布会,TCL控股CEO王成在发布会上表示,TCL将全面进入AI×IoT赛场,并提出“在五年内(即到2023年),实现营业收入?#40644;?000亿”的目标。

事实上,各大企业围绕人工智能与物联网提出了多个概念,包括AI+IoT、AIoT等,对此,丁少将表示:“各大企业提出的类似的概念很多,但基本的战略是一致的,就是要利用各家企业不同的资?#20174;?#33021;力实现一个关于人的生活、工作、学习、娱?#20540;?#20840;场景的智慧服务的能力。”

此外,业内人?#31185;?#36941;认为,五年实现营收2000亿元对于TCL集团来说比较困难。TCL电子、TCL通讯科技、?#19994;?#38598;团为智能终端业务的三大主要业务。而根据TCL集团2018年?#31080;ǎ?#25253;告期内,上述三大业务合计实现销售收入仅为685.92亿元。这也意味着,在5年时间内,TCL智能终端业务群的营收需增长?#26009;?#22312;的近3?#19969;?#28982;而,近五年TCL智能终端业务群的主要业务合计营收增长率?#28216;?#36229;过10%。

TCL智能终端业务群主要业务业绩发展情况(单位:亿元)

如今,?#23454;?#34892;业可谓遍地开花:华为推出荣耀智慧屏,TCL推出智屏,海信推出社交电视,创维推出AIoT大屏,一加也宣布入局电视领域……

对此,刘步尘表示:“现在电视企业的分为注重画质体验与注重交互能力两派,我认为在未来电视的研发制造中,画质和交互能力一个都不能少。”

谈及未来电视市场的发展,丁少将表示:“我觉得首先产品需要核心的技术能力,产品差异化的竞争力是非常重要,如果产品只是靠代工靠组装,那就只能拼价格战,这其实在存量市场中是没有意义的。而作为企业来?#29627;?#20225;业竞争未来是一个生态化体系的竞争,而不是单品的竞争,包括内容能力、IoT运营能力、渠道能力、全品类智能家居能力在未来发展中都非常重要。”

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